基金投资顾问机构开展管理型基金投资顾问业务的，单一客户持有单只基金的市值不得高于该客户委托资产市值的20%，货币市场基金、宽基指数及宽基指数增强基金、养老目标基金、基金中基金产品及中国证监会认可的其他品种除外。故选A。
当久期缺口为负值时，即负债久期大于资产久期。此时如果市场利率下降，资产和负债的价值都会上升，但是由于资产的久期较短，所以资产价值上升的幅度小于负债价值上升的幅度，故银行流动性随之减弱。
商品期货ETF，除中国证监会另有规定或准予注册的特殊基金品种外，应当符合下列规定：1、持有所有商品期货合约的价值合计（买入、卖出轧差计算）不低于基金资产净值的90%、不高于基金资产净值的110%。2、持有卖出商品期货合约应当用于风险管理或提高资产配置效率。3、除支付商品期货合约保证金以外的基金财产，应当投资于货币市场工具以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具，其中投资于货币市场工具应当不少于80%。4、不得办理实物商品的出入库业务。
有效的业绩评价流程需满足以下四个原则：1、业绩评价应考虑投资组合全部的收益及风险敞口，B正确；2、业绩评价应反映投资决策过程，C正确；3、业绩评价应能够对投资经理主动的投资决策进行量化，A错误；4、业绩评价应对投资组合的超额收益或风险有一个完整的解释，D正确。
对于互换类题目，请同学们牢记口诀—大优势减小优势，省下的优势对半分；结合表格内容，大优势是B公司在固定利率市场上的1.5%（4.5%-3%）的优势，小优势是B公司在浮动利率市场上的0.5%（1-0.5%）的优势，所以省下来的优势是1%（1.5%-0.5%），对半分，二者各分得0.5%，故A正确。
对冲比率是指持有期货合约的头寸大小与资产风险暴露数量大小的比率。根据定义，该组合的对冲比率为：4000/5000=0.8。
基本概念
久期缺口是用来衡量一家金融机构（比如银行）资产与负债在利率变动敏感度上是否匹配的指标。银行同时持有大量利率敏感的资产（贷款、债券投资）和负债（存款、发行债券等），如果两者的久期不匹配，利率一旦波动，资产端和负债端价值变化的幅度就会不一样，进而侵蚀银行的净值（所有者权益）。
计算公式
久期缺口 DGAP = DA - DL × (L/A)
其中：
DA：资产的加权平均久期（把所有资产项目按其市值占总资产的比重加权平均得出）
DL：负债的加权平均久期（同理，按各负债项目市值占总负债比重加权）
L：负债总市值
A：资产总市值
L/A：负债占资产的比例（有时也用杠杆系数表示）
缺口的三种情况及含义
情况 说明 利率上升时 利率下降时
DGAP > 0（资产久期 > 负债久期×L/A） 资产比负债更”长” 资产价值跌幅 > 负债价值跌幅 → 净值下降 资产涨幅 > 负债涨幅 → 净值上升
DGAP < 0 负债比资产更”长” 负债价值跌幅 < 资产价值跌幅 → 净值上升 负债涨幅 > 资产涨幅 → 净值下降
DGAP = 0 资产负债久期完全匹配 净值基本不受利率变动影响（免疫状态） 同上
理财目标确定的步骤：（1）应当了解客户的基本信息、财务信息，并通过交流和沟通，了解客户的风险偏好、投资需求和目标等信息。在确定客户的投资目标前，应先征询客户的期望目标。（2）根据对客户财务状况及期望目标的了解，初步拟定客户的理财目标后，应再次征询客户的意见并取得客户的确认。若客户明确表示反对，从业人员应要求客户以书面方式提出自己的理财目标。（3）如果在制定投资方案的过程中，从业人员计划对已确定的投资目标进行改动，必须对客户说明，并征得客户同意。
债券交易的类别：现券交易、回购交易（包括质押式回购和买断式回购）、债券借贷、债券衍生品交易。
我国目前对于贴现发行的零息债券按照实际天数计算累计利息，闰年2月29日也计利息。
私募基金的组织形式包括契约型、合伙型、公司型。
公司调研的对象并不限于上市公司本身。为了达到上市公司调研的主要目的，上市公司调研围绕上市公司的内部条件和外部环境进行。调研的对象包括：1、公司管理层及员工；2、公司本部及子公司；3、公司车间及工地；4、公司所处行业协会；5、公司供应商；6、公司客户；7、公司产品零售网点。
回答错误，正确答案为：成长型股票市盈率通常较高｜积极的股票风格管理是指通过对不同类型股票的收益状况做出的预测和判断，主动改变投资风格的管理方式｜股票投资风格指数是对股票投资风格进行业绩评价的指数｜股票按照市值大小可分为大盘股、中盘股和小盘股
在识别和分析单一法人客户的信用风险时，应当分析客户基本信息、财务信息、非财务信息和担保信息。
利率风险是指由于市场利率变动的不确定性导致的损失的可能性。利率波动会直接导致证券投资资产价值的变化。利率风险按照来源不同分为重新定价风险、收益率曲线风险、期权性风险和基准风险。
实施对冲策略的一般步骤：1、风险敞口识别。2、选择对冲工具。3、对冲比率确定。4、进行对冲交易。5、评估对冲效果。6、对冲关系再平衡。
根据需求，客户可以制订短期、中期和长期目标，其内容呈多样化、个性化趋势。投资需求更加多样化。国家政治经济大事和通货膨胀指标和物价指标都属于宏观经济指标，投资客户对这方面的需求较低。
证券投资咨询机构及其人员从事证券投资顾问业务违反法律、行政法规和中国证监会其他规定的，中国证监会及其派出机构可以采取责令改正、监管谈话、出具警示函、责令增加内部合规检查次数并提交合规检查报告、责令处分有关人员等监管措施；故选择ACD，罚款属于行政处罚，而非行政监管，B不选。
有助于判断公司在所处行业中竞争地位的是该公司是否为领导型企业、在主营产品价格上是否有影响力、在所处行业中是否有竞争优势以及每股盈利是否高。
资本资产定价模型主要应用于量化投资、资产配置、资产估值等方面。
现代资产组合理论（MPT）是经典投资理论的主体，按照理论发展的时间顺序，大致可以分为下列几个部分：1、资产组合选择理论；2、分离定律；3、市场模型；4、资本资产定价模型；5、套利定价理论与多因素模型。
对公司不同时期的财务报表比较分析，可以对公司持续经营能力、资本结构变动趋势、财务状况变动趋势、盈利能力变动趋势进行判断，从一个较长的时期来动态地分析公司状况。
影响行业兴衰的因素包括：1、技术进步；2、政府的产业政策；3、行业组织创新；4、社会习惯的改变；5、经济全球化。
系统性风险是由宏观经济营运状况或市场结构所引致的风险，又称市场风险。它在市场无法通过分散化消除。B错误。非系统性风险是由特殊因素引起的，是某一企业或行业特有的风险，只影响某些股票的收益。因此对于互相独立的多种资产组成的投资组合，只要组合中的资产数量足够多，该投资组合的非系统性风险就可以通过分散策略完全消除。A正确。根据风险和收益相匹配的原则，投资者要想获得更高的收益率，就必须承担更高的风险，C正确；在两个风险资产的投资组合中，资产相关系数越低，两个风险资产的收益就能够得到更好的对冲，组合的总体风险就越低，即分散化效果越好，D正确。
衍生产品的杠杆作用不能完全消灭市场风险，相反，其本身的杠杆作用在一定程度上放大了风险，而且有可能带来新的风险，因此B和D正确，C错误；从正面看，如果能利用好衍生产品进行套期保值，风险对冲，也能够起到防范市场风险的作用，A正确。
预测客户未来支出时，要从两方面进行考察：1、满足客户基本生活的支出；基本生活并非指仅实现基本生活状态的生活水平，而是指在保证客户正常生活水平不变的情况下，考虑了通货膨胀后的支出数额预测。2、客户期望实现的支出水平。很多客户在维持现有消费水平的基础上，都期望能够进一步提高生活质量。因此，应根据客户的要求制定出客户期望实现的支出水平。无论是预测客户基本生活必需的支出，还是其期望达到的消费水平支出，都要考虑客户所在地区的通货膨胀水平。
向客户提供证券投资顾问服务的人员应当符合相关从业条件，并在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问。
算术平均收益率而非几何平均收益一般可以用作对平均收益率的无偏估计，因此它更多的被用来对将来收益率的估计。
信用风险缓释是指运用合格的抵质押品、净额结算、保证和信用衍生工具等方式转移或降低信用风险，体现为违约概率、违约损失率或违约风险暴露的下降。
证券投资咨询机构对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、投资者回访、投诉处理等环节实行留痕管理。向投资者提供投资建议的时间、内容、方式和依据等信息，应当以书面或者电子文件形式予以记录留存。证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于5年。
绝对估值法：不看市场上其他公司怎么定价，直接从公司自身基本面出发（未来现金流、股利等），通过贴现的方式，独立计算出一个”内在价值”，再和当前市场价格比较，判断是被高估还是低估。
相对估值法：不去直接计算”内在价值”，而是拿这家公司跟同行业、可比公司的估值倍数（比如市盈率）做比较，看这家公司相对同类公司是贵还是便宜。
期权的时间价值是指期权剩余期限内，标的资产价格波动可能为期权持有者带来收益的价值。
资产配置的基本原则：分散化投资原则、风险收益匹配原则、资产周期匹配原则、资产类别关联性原则。
相对于传统CAPM而言，APT是一种更现实、更一般化，进而也是更具解释力的资产定价理论模型，在一定条件下，甚至可以把传统的CAPM视为APT的特殊形式，或者把APT视为一种广义的CAPM。A错误。
套利定价模型表明，市场均衡状态下，证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险所决定（D错误）；承担相同因素风险的证券或证券组合都应该具有相同期望收益率（B错误）；期望收益率与因素风险的关系，可由期望收益率的因素敏感性的线性函数反映。套利定价模型是在假定市场上所有证券仅受到一个共同因素影响的前提条件下得出的。事实上，在多因素共同影响所有证券的情况下，套利定价模型也是成立的（C错误）。
先行性指标包括：利率水平、货币供给、消费者预期、主要生产资料价格、企业投资规模等。同步性指标包括：个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额等。滞后性指标包括：失业率、库存量、银行未收回贷款规模等。A错误。
证券市场的供给主体是上市公司（企业）、政府与政府机构以及金融机构。上市公司是证券市场重要的供给主体。上市公司质量与经济效益是影响证券市场供给的最根本因素，A、D错误。证券投资者是证券市场的需求主体，也是市场资金的供给者。B正确。从本质来看，证券价格由其内在价值决定，但就中、短期的价格分析而言，证券的市场交易价格受到供求关系影响。C错误。
回答错误，正确答案为：量化中性策略获取相对收益｜量化中性策略是指利用统计学、时间序列或机器学习等技术发现市场上的同类金融产品之间的定价误差，进而构建投资组合
量化中性策略获取绝对收益，B错误；统计套利策略是指利用统计学、时间序列或机器学习等技术发现市场上的同类金融产品之间的定价误差，进而构建投资组合，C错误。
根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十七条，以软件工具、终端设备等为载体向客户提供投资建议或者类似功能服务的，应当符合下列要求：
客观说明软件工具、终端设备的功能，不得对其功能进行虚假、不实、误导性宣传；
揭示软件工具、终端设备的固有缺陷和使用风险，不得隐瞒或者有重大遗漏；
说明软件工具、终端设备所使用的数据信息来源；
表示软件工具、终端设备具有选择证券投资品种或者提示买卖时机功能的，应当说明其方法和局限。
证券公司形成的证券投资顾问业务流程主要有：服务模式的选择和设计、客户签约、形成服务产品、服务提供。
